Fiscalité et Patrimoine #27 Budget 2027 : votre holding est dans le viseur

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SIX MOIS SANS VOUS ÉCRIRE

Six mois sans vous écrire. La raison tient en une ligne : des cessions à structurer, des trésoreries d'entreprise à replacer, des transmissions à anticiper et des successions à régler se sont accumulées sur mon bureau. Exactement les dossiers que le budget 2027 s'apprête à viser.

Le projet de loi de finances sera présenté le 30 septembre. Ce qui s'y prépare cible précisément les structures que nous avons mises en place ensemble depuis ces dernières années : holdings, apports-cessions, pactes Dutreil, trésorerie investie en société.

En 7 minutes, vous saurez ce qui est déjà voté, ce qui est seulement sur la table, et les 3 décisions à prendre, ou à ne pas prendre avant le 31 décembre.

Avant de lire, répondez à cet e-mail avec un chiffre.

1 si votre sujet de rentrée, c'est la rémunération.

2 la transmission.

3 la trésorerie.

Je lis toutes les réponses et j'écris la #28 en fonction.

BUDGET 2027 : VOTRE HOLDING EST DANS LE VISEUR

Ce qui est déjà voté et s'applique à vous aujourd'hui

Cinq mesures de la loi de finances 2026 s'appliquent à vos revenus et à vos structures dès cette année.

Voilà pour ce qui est acquis. Passons à ce qui n'est encore qu'un projet

Deux rapports parlementaires ont préparé le terrain cet été : celui du Sénat (n° 760, 17 juin) et celui de la commission d'enquête de l'Assemblée (n° 3056, 8 juillet). Leurs pistes :

• Restreindre le pacte Dutreil aux seuls biens professionnels, et abaisser l'exonération de 75 % à 50 %.
• Mettre fin à l'effacement des plus-values en report lors d'une transmission à titre gratuit : la plus-value d'apport ne s'éteindrait plus avec la donation.
• Étendre la taxe holdings au patrimoine financier — les holdings dites « cash-box ».

La taxe Zucman et la CDHP sont écartées à ce stade, pour risque d'inconstitutionnalité.

Le contexte : le PLF 2027 sera présenté le 30 septembre et examiné en octobre. Le Premier ministre l'a qualifié lui-même de « budget de premier semestre, largement réversible » après la présidentielle. Aucune hausse générale d'impôt n'est annoncée. Mais les chiffres qui motivent le législateur sont publics : le pacte Dutreil coûte 5,5 Md€ par an contre 1,2 Md€ en 2020 ; 13 324 foyers redevables de l'IFI n'ont payé aucun impôt sur le revenu ; le stock de plus-values en report d'apport-cession est estimé entre 127 et 153 Md€.

À la date où j'écris ces lignes, aucun texte n'est déposé. Tout ce qui est dans ce bloc peut ne jamais exister ou arriver par amendement en novembre.

Ce que vous décidez maintenant, et ce que vous ne décidez surtout pas

1. Rémunération 2026
​Situation : il vous reste un trimestre pour arbitrer salaire, dividendes et réserve en société.
Décision : maintenant, sans attendre le PLF. Pourquoi : le PFU à 31,4 % et la CDHR sont déjà là.
Pourquoi : de combien avez-vous besoin pour vivre ? On agit sur la cause de l'impôt, pas sur l'effet.

2. Transmission
​Situation : la tentation est de donner « avant le durcissement ».
Décision : préparer, ne pas signer.
Pourquoi : une donation faite sous la pression d'un texte qui n'existe pas coûte plus cher qu'un Dutreil à 50 %.
Valorisation, pacte, audit des biens affectés à l'exploitation : tout doit être prêt pour signer en quinze jours quand le texte sera connu. Le montage est bon, le timing non, c'est l'erreur que je vois le plus souvent.

3. Trésorerie et holding
​Situation : votre holding approche 5 M€ d'actifs, ou 50 % de revenus passifs.
Décision : cartographier maintenant, arbitrer après le vote.
Pourquoi : la définition de la « cash-box » peut s'élargir au patrimoine financier. Vous devez savoir, ligne par ligne, ce que votre holding détient et d'où viennent ses revenus avant que quelqu'un d'autre ne le calcule pour vous.

Un stratège ne réagit pas aux annonces. Il a déjà le plan A et le plan B quand l'annonce tombe.

CAS CLIENT : 79 000 € PAR AN LAISSÉS DANS LA STRUCTURE

Nicolas et Sandrine, une trentaine d'années, dirigent une société e-commerce à 25 M€ de chiffre d'affaires. Leur entreprise allait bien. Ils perdaient 79 000 € par an.

Le point aveugle : leur rémunération avait été mise en place par défaut. Chacun se versait 80 k€ de salaire et 100 k€ de bonus, directement depuis la SAS, soumis de plein fouet aux cotisations et à l'impôt sur le revenu. Coût pour la société : 256 k€ par dirigeant. Personne n'avait relié ces flux à leurs projets. La retraite n'était pas préparée, et chaque euro de bonus était taxé comme un euro de salaire.

Malgré leur succès, ils ne gardaient que 40% de leur rémunération. Voici comment nous avons récupéré 79k€ par an.

La société est une SAS, ils sont Président et Directeur Général.
Mariés, avec 3 enfants, ils rêvent aussi d'investir dans l'immobilier mais leur structuration actuelle limite leur capacité d'endettement.
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Notre diagnostic : rémunération 100% en salaire/bonus = fiscalité maximale + cotisations sociales élevées + contrats de prévoyance surdimensionnés.

Trois leviers, à coût constant pour la société :

• Rémunération : structuration via holding, arbitrage salaire / dividendes / épargne salariale.
• Prévoyance et mutuelle : appel d'offres, -20 % de coût à garanties équivalentes.
• Retraite : stratégie de capitalisation via un PER.

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Résultats :
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- 138 k€ net pour Sandrine, soit 41 k€ de plus par an, 54 % dans la poche ;
- 143 k€ net pour Nicolas, soit 38 k€ de plus par an, 56 % dans la poche.
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Gain total : 79 000€ par an récupéré
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Bonus : leur nouvelle structure améliore considérablement leur capacité d'emprunt pour leurs projets immobiliers.
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Cette optimisation illustre parfaitement pourquoi j'articule toujours fiscalité professionnelle et stratégie patrimoniale personnelle.
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Depuis 6 ans, cette méthodologie génère un ROI moyen de x22 pour mes clients.

Gisement identifié : 79 000 € par an, à coût constant pour la société.

Beaucoup pensent qu'optimiser oblige à choisir entre augmenter sa rémunération et préserver la trésorerie de l'entreprise. Ici, personne n'a eu à choisir. Et cette décision-là se prend avant le 31 décembre : elle ne dépend pas du budget 2027.

Vous aussi, vous avez moins de 50 % net dans la poche ? Nous pouvons faire mieux.

MARCHÉS : TROIS SIGNAUX SUR VOTRE TRÉSORERIE

1. La BCE a confirmé le changement de direction

Le 10 septembre, elle a relevé ses trois taux directeurs de 25 points de base. Le taux de dépôt passe à 2,50 % à compter du 16 septembre — deuxième hausse de l'année après celle de juin, sur une inflation revenue à 3,3 % en août, tirée par l'énergie.

Ce que ça change : les fonds monétaires suivent le mouvement en quelques semaines et se replacent de l'ordre de 2,3 à 2,4 % net, les comptes à terme à 6-12 mois vers 2,75-3 %.

Un compte courant à 0 % n'a plus aucune justification au-delà du matelas de sécurité. Et le marché n'a pas tranché la suite : plateau ou nouvelle hausse en décembre. Échelonner les maturités vaut mieux que parier sur l'une des deux.

2. La France emprunte à plus de 4,30 %
​L'OAT 10 ans cotait 4,09 % le 28 août, jour où Fitch a maintenu la note A+.

Le 10 septembre, elle est à 4,34 %, avec près de 90 points de base d'écart face à l'Allemagne. Vingt-cinq points de base de plus en deux semaines. Fitch projette un déficit de 5,5 % en 2027, contre 4,9 % visé par le gouvernement.

Ce que ça change, sur deux plans : une obligation d'État à plus de 4 % redevient une alternative sérieuse au compte à terme. Et chaque dixième de point renchérit la dette, resserre le budget 2027 et met les niches patrimoniales dans le viseur.

Les deux sujets de cet e-mail sont le même sujet.

3. Votre banque ne vous rappellera pas
​Un dirigeant place 500 000 € sur un compte à terme à 3,5 %. Trois ans plus tard, le contrat se renouvelle par tacite reconduction à 2,49 %.
Il rapportait 17 500 € brut par an ; il en rapporte 12 450 €, soit environ 9 300 € net après IS.
Une perte évitable avec une revue annuelle. Ce que ça change : une date de revue dans l'agenda avant chaque échéance, et des maturités échelonnées plutôt qu'un seul bloc.

Le sujet n'est pas le produit, c'est la méthode : projeter les besoins sur 12 mois, fixer le matelas incompressible, investir le reste depuis la société de façon diversifiée, et revoir chaque année. Une trésorerie ne doit pas dormir. La gestion de patrimoine non plus.

Ces informations ne constituent pas un conseil en investissement. Chaque décision dépend de votre situation, de votre horizon et de votre profil de risque.

AVANT LE 31 DÉCEMBRE : VOTRE CHECK-LIST DE RENTRÉE

1. Arbitrage rémunération 2026 : salaire / dividendes / réserve, calé sur vos besoins réels.
2. Inventaire de la holding : actifs, part financière, part de revenus passifs.
3. Calendrier des apports-cessions en cours : délais de 2 et 3 ans, seuil de 70 %.
4. Dossier Dutreil prêt à signer, pas signé.
5. Revue des placements de trésorerie à échéance : comptes à terme, fonds euros.

LE BUDGET 2027 EST RÉVERSIBLE. VOTRE FISCALITÉ 2026 NE L'EST PAS.

Chaque dossier commence de la même façon : on repose les fondations et on vérifie que tout est sain. Optimiser, c'est partir sur des bases saines. Ensuite seulement, on décide.

Si vous voulez savoir où vous en êtes avant le 30 septembre : rémunération, holding, transmission ou trésorerie, réservez un diagnostic de 30 minutes. Il est offert.

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PS : Si vous n'avez pas encore répondu 1, 2 ou 3, c'est le moment.

La #28 partira dans les 72 heures qui suivront la présentation du PLF. Elle tiendra en une page : ce qui a changé par rapport à ce que je vous écris aujourd'hui.